Анализ влияния SPO на курсовую стоимость акций

Статьи информативныеЗапись обновлена: 24/04/2024Отзывов: 0

Вторичное публичное размещение акций (SPO — Secondary Public Offering) является важным корпоративным событием, которое может оказывать значительное влияние на курсовую стоимость акций эмитента на Московской бирже. SPO позволяет компаниям привлекать дополнительный капитал путем размещения новых акций на бирже, что может изменять структуру акционерного капитала, ликвидность акций и рыночные ожидания инвесторов. В данной статье мы подробно рассмотрим механизм и цели проведения SPO, проанализируем краткосрочное и долгосрочное влияние SPO на динамику акций, изучим исторические примеры на российском рынке и обсудим возможные торговые стратегии на основе анализа вторичных размещений.

Механизм и цели вторичного публичного размещения акций (SPO) на Московской бирже

Вторичное публичное размещение акций (SPO) представляет собой процесс эмиссии и продажи дополнительных акций публичной компанией, акции которой уже обращаются на бирже. В отличие от первичного публичного размещения (IPO), при котором компания впервые выходит на биржу, SPO проводится уже после листинга.

Механизм проведения SPO на Московской бирже включает следующие основные этапы:

  1. Принятие решения о проведении SPO советом директоров компании и утверждение параметров размещения (количество акций, ценовой диапазон, сроки).
  2. Подготовка проспекта эмиссии и его регистрация в Банке России.
  3. Проведение роуд-шоу и сбор заявок от потенциальных инвесторов (букбилдинг).
  4. Определение окончательной цены размещения и аллокация акций между инвесторами.
  5. Проведение расчетов и зачисление новых акций на счета инвесторов.

Основными целями проведения SPO могут быть:

  • Привлечение дополнительного капитала для финансирования инвестиционных проектов, сделок M&A или погашения долгов.
  • Увеличение ликвидности акций и повышение их привлекательности для инвесторов.
  • Улучшение структуры акционерного капитала и повышение доли акций в свободном обращении (free float).
  • Предоставление возможности существующим акционерам (в том числе основателям и менеджменту) частично или полностью выйти из капитала компании.

Решение о проведении SPO и его параметрах может быть обусловлено различными факторами, такими как потребность в капитале, рыночная конъюнктура, стратегические планы компании и интересы крупных акционеров. От этих факторов во многом зависит и потенциальное влияние SPO на курсовую динамику акций.

Оценка краткосрочного и долгосрочного влияния SPO на динамику акций эмитента на ММВБ

Влияние SPO на курсовую стоимость акций эмитента на Московской бирже может быть неоднозначным и зависеть от множества факторов, таких как параметры размещения, рыночные условия, восприятие инвесторами целей привлечения капитала и перспектив компании.

В краткосрочной перспективе объявление о планах проведения SPO часто воспринимается рынком негативно и может приводить к снижению котировок акций. Это связано с тем, что инвесторы опасаются размытия своих долей в капитале компании и потенциального давления на цены в результате увеличения предложения акций на рынке. Кроме того, решение о проведении SPO может рассматриваться как сигнал о том, что менеджмент считает акции компании переоцененными.

Например, объявление о планах SPO «Роснефти» в 2014 году на сумму до $2 млрд привело к снижению котировок акций компании на 5% в течение нескольких торговых сессий после объявления.

Однако в долгосрочной перспективе влияние SPO на динамику акций зависит от эффективности использования привлеченных средств и реализации заявленных целей. Если компания успешно инвестирует полученный капитал в развитие бизнеса, увеличение прибыли и повышение операционной эффективности, это может способствовать росту фундаментальной стоимости акций и их привлекательности для инвесторов.

Позитивное влияние SPO на долгосрочную динамику акций более вероятно в случае размещений, связанных с финансированием перспективных инвестиционных проектов или сделок M&A с высоким потенциалом синергии. И наоборот, если привлеченные в ходе SPO средства направляются на покрытие операционных расходов или обслуживание долга, это может ограничивать потенциал роста акций в будущем.

Анализ исторических примеров SPO на российском рынке и извлеченные уроки для инвесторов

Анализ исторических примеров вторичных публичных размещений на российском рынке может дать ценную информацию для инвесторов о потенциальном влиянии SPO на курсовую динамику акций и факторах успеха или неудачи таких сделок.

Одним из успешных примеров SPO на Московской бирже является вторичное размещение акций «ФосАгро» в 2017 году. Компания привлекла около $250 млн путем продажи казначейских акций и GDR, что позволило увеличить долю акций в свободном обращении до 25%. Средства от SPO были направлены на снижение долговой нагрузки и общекорпоративные цели. В результате успешного размещения и улучшения финансовых показателей цена акций «ФосАгро» выросла более чем на 50% в течение года после SPO.

С другой стороны, SPO «Русала» в 2017 году на сумму около $1,7 млрд, средства от которого были направлены на погашение части долга компании перед «Внешэкономбанком», не оказало значительного позитивного влияния на динамику акций в долгосрочной перспективе. Несмотря на временный рост котировок сразу после размещения, в последующие годы акции «Русала» испытывали давление на фоне санкционных рисков и волатильности цен на алюминий.

КомпанияГод SPOОбъем привлеченных средствДинамика акций после SPO (1 год)
«ФосАгро»2017$250 млн+50%
«Русал»2017$1,7 млрд-10%

Исторические примеры SPO на российском рынке показывают, что успех вторичного размещения и его влияние на курсовую динамику акций во многом зависят от целей привлечения капитала, качества корпоративного управления, рыночной конъюнктуры и восприятия компании инвесторами. При оценке потенциального влияния SPO на акции конкретного эмитента инвесторам следует учитывать эти факторы и анализировать параметры размещения в контексте долгосрочных перспектив развития бизнеса.

Торговые стратегии на основе анализа планируемых и состоявшихся SPO на Московской бирже

Анализ вторичных публичных размещений акций может быть использован для построения торговых стратегий на Московской бирже. Вот несколько возможных подходов:

  1. Короткие продажи перед SPO: Если инвестор ожидает негативной реакции рынка на объявление о предстоящем SPO, он может открыть короткую позицию по акциям эмитента незадолго до объявления о размещении с целью извлечения прибыли из потенциального снижения котировок.
  2. Покупка акций после успешного SPO: Если параметры размещения и цели привлечения капитала оцениваются инвестором позитивно, он может купить акции эмитента после завершения SPO, рассчитывая на рост котировок в долгосрочной перспективе.
  3. Арбитраж между обыкновенными акциями и GDR: Если в ходе SPO размещаются как локальные акции, так и глобальные депозитарные расписки (GDR), на рынке могут возникать временные ценовые расхождения между этими инструментами. Инвесторы могут извлекать прибыль путем одновременной покупки относительно недооцененного инструмента и продажи переоцененного.
  4. Парный трейдинг с конкурентами: Инвестор может открывать длинную позицию по акциям эмитента, проводящего SPO, и одновременно короткую позицию по акциям его конкурентов, если ожидается, что привлеченные в ходе размещения средства позволят компании укрепить свои рыночные позиции.

Однако важно отметить, что торговля на новостях о вторичных размещениях сопряжена с высокими рисками и требует глубокого анализа как параметров самого SPO, так и фундаментальных показателей и рыночной конъюнктуры. Инвесторам следует учитывать, что краткосрочные движения цен вокруг SPO могут быть волатильными и не всегда отражать долгосрочные перспективы акций.

Кроме того, при построении торговых стратегий на основе SPO необходимо принимать во внимание и другие факторы, способные влиять на курсовую динамику акций, такие как общерыночные тренды, корпоративные события, изменения в регулировании и макроэкономические условия.

В целом, грамотное использование информации о вторичных размещениях в сочетании с фундаментальным анализом и строгим контролем рисков может помочь инвесторам принимать более обоснованные торговые решения и потенциально повысить эффективность стратегий на Московской бирже.

Заключение

Вторичные публичные размещения акций (SPO) являются важными корпоративными событиями, способными оказывать значительное влияние на курсовую динамику акций эмитентов на Московской бирже. Понимание механизма и целей проведения SPO, анализ исторических примеров и оценка краткосрочных и долгосрочных эффектов размещений могут помочь инвесторам принимать более взвешенные торговые решения. При этом важно учитывать, что влияние SPO на акции зависит от множества факторов, включая параметры размещения, рыночные условия, качество корпоративного управления и перспективы развития бизнеса эмитента. Грамотное использование информации о вторичных размещениях в сочетании с фундаментальным анализом, оценкой рисков и мониторингом рыночной конъюнктуры является ключом к построению эффективных торговых стратегий на основе SPO на Московской бирже.

Видео


Видео биржевого трейдинга с брокером БКС

Видео про трейдинг на форекс с БКС

 

Лицензированные биржевые брокеры и форекс брокеры

БКС-ФорексБКС БРОКЕРФинам ФорексБрокер ФинамАльфа-Форекс

Читайте полезные разделы сайта для успешной торговли:
Стратегии торговли опционамиДля начинающих трейдеровТорговые индикаторы

Спасибо, что читаете нас

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fullinvest.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.

Добавить комментарий

Решите пример, если вы человек. *Достигнут лимит времени. Пожалуйста, введите CAPTCHA снова.