Новости от компании БКС-Брокер.

Экономика – взгляд на неделю. Геополитика отходит на второй план.

НОВОСТИ - ФАКТЫ - АНАЛИТИКАЗапись обновлена: 24/11/2021Комментариев: 0

Геополитика и рынки

Рынки готовятся к ужесточению монетарной политики. Сезон отчетности за 3К21 и последние макроэкономические данные показывают продолжение процесса восстановления мировой экономики, хотя и более медленными темпами, чем в рекордном 2 квартале. Если к этому добавить сохранение высокого инфляционного давления, то складывающаяся картина становится довольно ясной: в ближайшие месяцы мы увидим разворот в сторону ужесточения политике мировых регуляторов. В России этот процесс начался еще в марте и пока продолжится: очередное повышение ставки произойдет уже на предстоящей неделе. Эти события вместе заметно изменили макроэкономический фон на рынках: если ранее фондовые индексы росли на поддержке дешевой ликвидности, то теперь главным драйвером выступают ожидания возврата экономик к устойчивому росту. Насколько оправданными окажутся такие ожидания покажут время и, конечно же, динамика пандемии.

Начните торговать бинарными опционами с проверенными брокерами, перечисленными ниже
Перейти к брокеру - Pocket OptionПерейти к брокеру - IntradeBarПерейти к брокеру - BinariumТорговать с DERIVПерейти к брокеруПерейти к брокеру
  • Геополитические риски для РФ снижаются. На прошедшей неделе состоялся официальный визит заместителя госсекретаря США Виктории Нуланд в Москву. Комментарии по итогам визита с двух сторон были сдержанными, о каких-либо существенных договоренностях не сообщалось. Общее впечатление от этого визита: статус-кво в двусторонних отношениях сохраняется, прорывов в ближайшее время ждать не стоит.
    Действительно, этот визит прошел бы почти незамеченным, если бы не ряд интересных моментов. Во-первых, в официальных заявлениях двух сторон об итогах переговоров говорилось о «конструктивном» и откровенном характере дискуссий – в дипломатическом понимании это говорит об ограниченной продуктивности переговоров. Во-вторых, в сделанных после визита комментариях Нуланд подтвердила поддержку Вашингтоном минских договоренностей по урегулированию конфликта на востоке Украины, а также заявила о необходимости признания Киевом особого статуса ДНР и ЛНР. Последнее заявление особо важно тем, что фактически идет вразрез с позицией Киева и сделано в то время, когда полным ходом идет подготовка к новым встречам «нормандской четверки» – на уровне министров иностранных дел и, возможно, на глав государств. В-третьих, нельзя исключить, что частью повестки переговоров Нуланд в Москве была подготовка к новой встрече президентов Путина и Байдена – ряд изданий, а также министр иностранных дел РФ Лавров, сообщили о возможности такой встречи в ближайшие месяцы.
    Наконец, важно также отметить, что в последнее время антироссийская риторика в Вашингтоне существенно ослабла. Несмотря на звучащие уже несколько месяцев призывы ряда конгрессменов расширить санкции против РФ, включая введение новых ограничений на проект «Северный поток-2», администрация Байдена обходит этот вопрос молчанием и, по сообщениям в СМИ, вводить новые санкции пока не собирается. В немалой степени такое изменение в позиции Вашингтона объясняется смещением приоритетов в его политике: европейское, включая восточноевропейское, направление явно уступило по значимости азиатскому. В последние недели мы наблюдаем быстрое обострение ситуации вокруг Тайваня, а также существенный рост вовлеченности США в Азиатско-тихоокеанский регион – в этой связи достаточно вспомнить о недавно созданном новом военно-политическом блоке AUKUS.
    Если к вышесказанному добавить повышение значимости РФ как поставщика энергоресурсов в свете разразившегося в ЕС энергокризиса, этот кризис заметно приглушил голоса критиков российской «энергетической экспансии» в Восточной Европе, то становится понятно, почему тема российских геополитических рисков фактически перестала беспокоить многих инвесторов. Вместе с ростом цен на энергоносители и увеличением привлекательности стратегии carry trade в рубле все это вместе ведет к повышению стабильности российского финансового рынка и уже вылилось в значительное увеличение притока капитала на местный рынок. А в условиях сохраняющейся высокой волатильности на мировых торговых площадках этого совсем немало.
Начните торговать бинарными опционами с проверенными брокерами, перечисленными ниже
Перейти к брокеру - Pocket OptionПерейти к брокеру - IntradeBarПерейти к брокеру - BinariumТорговать с DERIVПерейти к брокеруПерейти к брокеру

Курсы валют и процентные ставки

  • Рубль и ставка ЦБ – продолжается рост инфляции и курса рубля. Последние данные о недельной инфляции в РФ показали плавное продолжение тренда на ее замедление: за неделю к 11 октября темпы роста цен составили 0.22% н/н против 0.26% и 0.29% н/н в предыдущие две недели. Годовая инфляция к 11 октября ускорилась до 7.6% г/г, максимума за 5.5 лет. Главным драйвером (с учетом веса в потребительской корзине) по-прежнему выступает плодоовощная продукция: цены на нее за неделю выросли на 1.8% н/н.
    Динамика инфляции полностью укладывается в наши ожидания: мы продолжаем ожидать, что пик годовой инфляции может быть пройден в ближайшие неделю-две, а затем темп роста цен начнет снижаться. Это, по нашему мнению, позволит ЦБ ограничиться повышением ключевой ставки всего на 50 б.п. на заседании 22 октября, хотя варианты роста ставки на 75 б.п. и даже на 100 б.п. полностью исключать нельзя.
    На прошедшей неделе Минэкономразвития резко повысило свой прогноз по инфляции на конец 2021 г. – с 5.8% до 7.4% г/г. Это говорит о том, что министерство не ожидает существенного замедления инфляции до конца года. Однако мы с такой оценкой не согласны: даже в случае сохранения повышенных темпов инфляции в октябре мы считаем вероятным то, что к концу года годовой ИПЦ в России может снизиться до 6.5-7% г/г. В свете недавнего ускорения в темпах инфляции мы повысили прогноз по инфляции на декабрь 2021 г. с 6.2% до 6.8% г/г.
    Важное стабилизирующее влияние на динамику инфляции оказывает курс рубля: на прошедшей неделе рубль, вслед за ценами на нефть, продолжил укрепляться и в пятницу опускался ниже уровня RUB 71/$. На закрытие торгов 15 октября его курс составил RUB 71.03/$ против показателя RUB 71.88/$, отмеченного 8 октября. Благодаря притоку валюты на российский рынок, вызванного увеличением позиций carry trade и ростом выручки экспортеров, курс в настоящее время находится на тех уровнях, которые мы ожидали увидеть лишь в конце года.
    В ближайшие дни курс рубля может продолжить расти, но затем может скорректироваться. Триггерами возможной коррекции могут стать решение ЦБ о повышении ставки (может сыграть роль свершившегося факта для стратегии carry trade), некоторое ослабление цен на нефть на факторе сезонности (рост запасов + снижение спроса) и/или начало процесса ужесточения монетарной политики в США по итогам ноябрьского заседания FOMC.
    Свой прогноз мы не меняем: по нашей оценке, рубль в декабре останется вблизи текущих уровней у отметки в RUB 71/$. При этом мы отмечаем растущие риски того, что курс рубля по итогам года может показать дальнейшее укрепление и опуститься ниже уровня RUB 70/$: это произойдет, если в ближайшие 2 месяца геополитический фон вокруг РФ продолжит улучшаться, а разрастающийся энергокризис будет толкать цены на нефть и газ еще выше.
  • Евро и ЕЦБ – энергетический кризис и политические противоречия давят на евро. Стабильность в динамике инфляции в США в сентябре снизила риски более агрессивного ужесточения монетарной политики со стороны ФРС, что привело к снижению спроса на доллар. Это обеспечило стабильность курса евро, на курс которого продолжают оказывать понижающее давление обостряющиеся проблемы на европейском энергорынке, а также неопределенность, связанная с формированием нового правительства в ведущей экономике ЕС, Германии. На закрытие рынка 15 октября курс европейской валюты составил $1.1601/евро (8 октября – $1.1569/евро).
  • Доллар и ФРС – ужесточение монетарной политики ФРС не за горами. Данные по американской инфляции за сентябрь, которых ожидало большинство инвесторов, показали небольшой рост ценового давления в прошлом месяце: ИПЦ ускорился до 5.4% г/г с 5.3% в августе (консенсус изменений не ожидал). Тем не менее резкого скачка в инфляции не произошло, что рынками было воспринято в целом положительно: фондовые индексы подросли, доллар ослаб, а сырьевые цены вновь пошли вверх. Однако эти данные, а также неплохая отчетность компаний за 3 квартал и улучшения на рынке труда и в сфере розничной торговли в США говорят в пользу скорого начала сворачивания программы выкупа активов ФРС. Консенсус и мы ожидаем, что объявление о таком шаге FOMC сделает на следующем заседании в начале ноября, а сама программа может быть свернута уже к середине 2022 г. Первое повышение ставки (на 25 б.п.) мы ожидаем не ранее середины-второй половины следующего года.
Начните торговать бинарными опционами с проверенными брокерами, перечисленными ниже
Перейти к брокеру - Pocket OptionПерейти к брокеру - IntradeBarПерейти к брокеру - BinariumТорговать с DERIVПерейти к брокеруПерейти к брокеру

Сырьевые рынки

  • Нефть – ралли в ценах постепенно заканчивается. Последние изменения в прогнозах мирового спроса на нефть и ожидаемой динамики цен от международных организаций говорят в пользу сохранения нефтяных котировок вблизи текущих уровней по крайней мере до конца года. В последние две недели на рынке также стали все чаще появляться прогнозы продолжения роста цен на нефть – некоторые аналитики допускают рост до $100/барр. и выше уже в ближайшие 2-4 месяца. Хотя определенное понижающее влияние на цены может оказать фактор сезонности (в ноябре-январе спрос на нефтепродукты традиционно находится на минимальных значениях в календарном году), высокий спрос на энергоносители в мире и продолжающееся восстановление глобальной экономики не позволят, по нашему мнению, ценам существенно скорректироваться вниз.
    Главным риском для нефтяных цен является усиление спроса на доллар, что может произойти в случае ухудшения ситуации с пандемией, замедления темпов восстановления экономической активности и/или резкого ускорения инфляции. Мы считаем, что при сохранении текущих тенденций нефтяные цены в ближайшие 1-2 месяца останутся в коридоре $70-80/барр. В пятницу котировки Brent превысили отметку в $85/барр., но к закрытию рынков 15 октября немного скорректировались: цена Brent составила $84.86/барр. (8 октября – $82.39/барр.).
  • Золото – американская инфляция поддержала спрос. После публикации данных об инфляции в США в сентябре цены на золото заметно выросли, впервые за полтора месяца. Это говорит о том, что часть инвесторов видят растущие риски ускорения инфляции в ближайшие месяцы, что заставляет их искать инструменты для хеджирования таких рисков. На закрытие торгов в Лондоне 15 октября цена на золото немного скорректировалась и составила $1 768/т.у. (8 октября – $1 757/т.у.).

Ключевые даты

  • 18 октября – рост ВВП КНР в 3 квартале
  • 18 октября – промпроизводство в КНР и США (сентябрь)
  • 19 октября – разрешения на строительство в США (сентябрь)
  • 20 октября – инфляция в ЕС (сентябрь)
  • 21 октября – продажи на вторичном рынке жилья США (сентябрь)
  • 22 октября – заседание ЦБ; ожидаем рост ставки на 50 б.п. до 7.25%
  • 22 октября – индекс PMI производственной активности в ЕС и США (октябрь)

Настоящий отчет создан и распространяется ООО «Компания БКС» (ООО «Компания БКС», ОГРН 1025402459334, место нахождения: 630099, Россия, Новосибирск, ул. Советская, д.37, лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, лицензия на осуществление дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданы ФСФР России). Настоящий отчет не относится к независимым инвестиционным аналитическим материалам и распространяется исключительно в информационных целях. Предоставленные материалы и указанная в них информация не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности

Начните торговать бинарными опционами с проверенными брокерами, перечисленными ниже
Перейти к брокеру - Pocket OptionПерейти к брокеру - IntradeBarПерейти к брокеру - BinariumТорговать с DERIVПерейти к брокеруПерейти к брокеру

Читайте полезные разделы сайта для успешной торговли:
Как правильно выбрать брокера?Стратегии торговли опционамиТОП брокеров бинарных опционовРаздел обзора лохотроны, обманщиков, лжеброкеров и т.д.Для начинающих трейдеровТорговые индикаторы

Кав вы считаете торговля Бинарными опционами это ............
  • Добавить свой ответ

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на FULLINVEST.RU - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.

 

Добавить комментарий