Оценка акций стоимости (value) и акций роста (growth) на российском рынке

Статьи информативныеЗапись обновлена: 13/05/2024Отзывов: 0

Инвестирование в акции является одним из основных способов получения прибыли на фондовом рынке. При выборе акций для инвестирования важно понимать различия между акциями стоимости (value) и акциями роста (growth). В данной статье мы рассмотрим особенности этих двух категорий акций на российском рынке, проанализируем их историческую доходность, а также дадим рекомендации по выбору акций в зависимости от рыночной ситуации.

Критерии отнесения акций к категориям «стоимость» и «рост» на ММВБ

Акции стоимости и роста имеют ряд отличительных характеристик. Акции стоимости, как правило, принадлежат компаниям с устойчивым бизнесом, стабильными финансовыми показателями и относительно низкой оценкой рынка. Для их идентификации используются такие метрики, как:

  • Низкий коэффициент P/E (цена/прибыль)
  • Высокая дивидендная доходность
  • Низкий показатель P/B (цена/балансовая стоимость)

Акции роста, напротив, принадлежат компаниям с высоким потенциалом развития, инновационными продуктами или услугами. Они характеризуются:

  1. Высокими темпами роста выручки и прибыли
  2. Значительными инвестициями в исследования и разработки
  3. Премиальной оценкой рынка (высокий P/E)

На Московской бирже к акциям стоимости можно отнести бумаги компаний из традиционных секторов экономики, таких как нефтегазовый сектор, металлургия, электроэнергетика. Акции роста представлены в основном компаниями из сферы технологий, интернет-бизнеса, ритейла.

Сравнительный анализ исторической доходности акций стоимости и роста на Московской бирже

Исторически на российском рынке акции стоимости показывали более стабильную доходность, чем акции роста. В периоды экономической неопределенности и кризисов акции стоимости, как правило, демонстрировали меньшее снижение, чем рынок в целом. Это связано с тем, что компании, чьи акции относятся к категории «стоимость», имеют более устойчивые бизнес-модели и генерируют стабильные денежные потоки.

Акции роста, в свою очередь, показывали опережающую динамику в периоды экономического подъема и роста рынка. Однако в моменты коррекций и спадов акции роста зачастую снижались сильнее рынка из-за своей высокой оценки и чувствительности к изменению рыночных настроений.

В таблице ниже представлена сравнительная доходность индексов акций стоимости (MCXSM) и роста (MOEXGR) на Московской бирже за последние 5 лет:

ГодДоходность MCXSMДоходность MOEXGR
201812,3%8,5%
201925,1%34,6%
2020-3,2%5,8%
202121,7%18,9%
2022-7,4%-22,1%

Как видно из таблицы, в целом за 5-летний период акции стоимости показали более стабильную доходность, в то время как акции роста продемонстрировали более высокую волатильность результатов.

Выбор между акциями стоимости и роста в зависимости от фазы экономического цикла и конъюнктуры биржевого рынка

Выбор между акциями стоимости и роста во многом зависит от текущей фазы экономического цикла и ситуации на биржевом рынке. В периоды экономического подъема и роста рынка предпочтительнее могут выглядеть акции роста, способные показать опережающую динамику за счет высоких темпов роста финансовых показателей и позитивных ожиданий инвесторов.

Напротив, в моменты экономической неопределенности, спадов и коррекций на рынке более защитными свойствами обладают акции стоимости. Благодаря своей низкой оценке и стабильным денежным потокам они способны лучше противостоять рыночной волатильности.

При этом важно учитывать и индивидуальные характеристики каждой компании. Даже в периоды роста рынка отдельные недооцененные акции стоимости могут показать опережающую динамику за счет переоценки их потенциала рынком. И наоборот, не все акции роста способны оправдать завышенные ожидания инвесторов и продемонстрировать высокие результаты.

Таким образом, при выборе между акциями стоимости и роста необходимо учитывать как общерыночные факторы, так и специфику конкретных компаний и секторов.

Поиск недооцененных акций стоимости на ММВБ: факторы и метрики для анализа

Поиск недооцененных акций стоимости на Московской бирже требует комплексного анализа ряда факторов и метрик. В первую очередь, необходимо обращать внимание на финансовые показатели компаний, такие как:

  • Динамика выручки и прибыли
  • Рентабельность бизнеса (ROE, ROA, ROS)
  • Уровень долговой нагрузки (Долг/EBITDA, Долг/Собственный капитал)
  • Свободный денежный поток (FCF)

Важным индикатором недооцененности акций является низкая рыночная оценка по мультипликаторам P/E, P/B, EV/EBITDA в сравнении с сектором и историческими значениями. При этом низкая оценка должна быть обоснована фундаментальными факторами, а не быть следствием серьезных проблем в бизнесе компании.

Также стоит анализировать дивидендную политику эмитента, так как высокие дивидендные выплаты являются признаком зрелости и стабильности бизнеса и могут обеспечить дополнительную доходность инвестиций.

Наконец, необходимо учитывать качественные факторы, такие как рыночные позиции компании, наличие конкурентных преимуществ, качество корпоративного управления, прозрачность бизнеса и степень защиты интересов миноритарных акционеров.

Инвестиции в акции роста на Московской бирже: потенциал опережающей доходности и повышенные риски

Инвестиции в акции роста на Московской бирже могут принести опережающую доходность в периоды благоприятной рыночной конъюнктуры за счет высоких темпов роста финансовых показателей и позитивной переоценки их потенциала рынком. Однако такие вложения сопряжены с повышенными рисками.

Компании роста зачастую характеризуются меньшей прозрачностью бизнеса и более слабой защитой интересов миноритарных акционеров. Высокая долговая нагрузка, характерная для многих растущих компаний, может стать источником проблем в случае ухудшения рыночной конъюнктуры и условий привлечения финансирования.

Инвесторам в акции роста необходимо тщательно анализировать бизнес-модель и конкурентные преимущества компании, оценивать потенциал роста рынка и способность эмитента увеличивать свою долю на нем. Важно убедиться, что высокие ожидания роста, заложенные в цену акций, имеют под собой основания и подтверждаются операционными и финансовыми результатами.

Также стоит учитывать общерыночные риски, связанные с потенциальной переоценкой сегмента акций роста в периоды коррекций и спадов. В моменты ухудшения рыночных настроений акции компаний роста, как правило, снижаются сильнее рынка из-за своей высокой бета и чувствительности к изменению ожиданий инвесторов.

Заключение

Таким образом, выбор между инвестициями в акции стоимости и роста на Московской бирже зависит от индивидуальных целей и склонности к риску инвестора, а также от текущей фазы экономического цикла и рыночной конъюнктуры. Диверсификация вложений между этими двумя категориями акций позволяет снизить риски и получить более сбалансированный портфель. При этом не стоит забывать о фундаментальном анализе каждой конкретной компании и ее способности генерировать акционерную стоимость в долгосрочной перспективе.

Видео


Видео трейдинга с брокером БКС

Лицензированные биржевые брокеры и форекс брокеры

БКС-ФорексБКС БРОКЕРФинам ФорексБрокер ФинамАльфа-Форекс

Читайте полезные разделы сайта для успешной торговли:
Стратегии торговли опционамиДля начинающих трейдеровТорговые индикаторы

Спасибо, что читаете нас

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fullinvest.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.

Добавить комментарий

Решите пример, если вы человек. *Достигнут лимит времени. Пожалуйста, введите CAPTCHA снова.