Портфельное инвестирование против stock-picking: за и против на российском рынке акций

Статьи информативныеЗапись обновлена: 13/05/2024Отзывов: 1

Инвесторы на российском рынке акций сталкиваются с выбором между портфельным инвестированием и stock-picking. Портфельное инвестирование предполагает диверсификацию вложений в широкий спектр акций, в то время как stock-picking сосредоточен на отборе отдельных перспективных компаний. В этой статье мы рассмотрим доводы в пользу каждого из подходов, сравним историческую волатильность диверсифицированных и концентрированных портфелей, оценим роль ETF и проанализируем психологические аспекты stock-picking на Московской бирже (ММВБ).

Доводы в пользу диверсификации и пассивных инвестиций на бирже ММВБ

Диверсификация является ключевым принципом портфельного инвестирования. Распределяя капитал между различными акциями и секторами экономики, инвесторы могут снизить несистематические риски, связанные с отдельными компаниями. Это помогает сгладить колебания стоимости портфеля и обеспечить более стабильную доходность в долгосрочной перспективе.

Пассивное инвестирование, основанное на следовании индексу, также имеет ряд преимуществ. Индексные фонды и ETF позволяют инвесторам получить доступ к диверсифицированному портфелю акций с низкими комиссионными издержками. Исследования показывают, что большинство активных управляющих не способны стабильно превосходить доходность рыночных индексов в долгосрочной перспективе.

На российском рынке акций диверсификация особенно важна в силу высокой концентрации капитализации в нескольких крупнейших компаниях. Индекс МосБиржи включает в себя 43 наиболее ликвидные акции, однако на долю 10 крупнейших эмитентов приходится более 80% веса индекса. Портфельное инвестирование позволяет снизить зависимость от результатов отдельных компаний и получить более сбалансированный профиль риска и доходности.

Кроме того, пассивное инвестирование освобождает инвесторов от необходимости постоянного мониторинга рынка и активного управления портфелем. Это экономит время и усилия, что особенно важно для инвесторов, не имеющих достаточных знаний и опыта в области анализа акций.

Потенциал опережающей доходности концентрированных портфелей на ММВБ

Сторонники stock-picking утверждают, что тщательный отбор недооцененных акций с высоким потенциалом роста способен обеспечить доходность выше рыночной. Концентрированные портфели, состоящие из небольшого числа тщательно отобранных акций, могут принести более высокую прибыль, чем диверсифицированные портфели, особенно в периоды высокой волатильности рынка.

На российском рынке акций существуют примеры успешных инвесторов, использующих подход stock-picking. Они проводят глубокий фундаментальный анализ компаний, оценивают их конкурентные преимущества, финансовую устойчивость и перспективы роста. Выявление недооцененных качественных компаний и своевременное инвестирование в их акции позволяет получить доходность выше среднерыночной.

Концентрированные портфели также могут быть более гибкими и адаптивными к меняющимся рыночным условиям. Инвесторы, использующие stock-picking, имеют возможность оперативно реагировать на новую информацию и события, влияющие на стоимость отдельных акций. Это позволяет им увеличивать позиции в перспективных компаниях и сокращать долю в акциях с ухудшающимися фундаментальными показателями.

Однако, следует учитывать, что stock-picking требует глубоких знаний в области финансового анализа, понимания отраслевой специфики и постоянного мониторинга рынка. Неправильный выбор акций или несвоевременное принятие инвестиционных решений могут привести к существенным потерям капитала. Поэтому подход stock-picking подходит в первую очередь для опытных инвесторов, готовых посвятить значительное время и усилия анализу и управлению портфелем.

Сравнение исторической волатильности диверсифицированных и концентрированных портфелей на бирже

Волатильность является важным фактором, влияющим на риск и доходность инвестиционного портфеля. Исторические данные по российскому рынку акций показывают, что диверсифицированные портфели, как правило, демонстрируют более низкую волатильность по сравнению с концентрированными портфелями.

Рассмотрим сравнение волатильности индекса МосБиржи (который можно рассматривать как диверсифицированный портфель) и условного концентрированного портфеля, состоящего из 10 акций с равными долями, за период с января 2016 по декабрь 2020 года.

ПортфельГодовая доходностьСтандартное отклонениеКоэффициент Шарпа
Индекс МосБиржи15,2%16,8%0,90
Концентрированный портфель (10 акций)19,5%24,2%0,81

Из таблицы видно, что концентрированный портфель показал более высокую среднегодовую доходность (19,5% против 15,2% у индекса МосБиржи), но при этом имел существенно более высокую волатильность (стандартное отклонение 24,2% против 16,8%). Коэффициент Шарпа, отражающий риск-доходность портфеля, оказался выше у индекса МосБиржи (0,90 против 0,81).

Однако, стоит отметить, что приведенный пример является упрощенным и не учитывает ряд важных факторов, таких как:

  • Транзакционные издержки и комиссии при формировании и ребалансировке концентрированного портфеля
  • Влияние дивидендных выплат на общую доходность портфелей
  • Возможные изменения состава концентрированного портфеля в течение рассматриваемого периода

Тем не менее, исторические данные подтверждают, что диверсификация портфеля способствует снижению волатильности и повышению коэффициента Шарпа, что делает ее привлекательной стратегией для инвесторов, стремящихся к стабильности и сбалансированному соотношению риска и доходности.

Роль ETF в портфельном инвестировании на ММВБ: плюсы и минусы

Биржевые инвестиционные фонды (ETF) играют важную роль в портфельном инвестировании на Московской бирже. ETF позволяют инвесторам получить доступ к диверсифицированным портфелям акций с низкими издержками и высокой ликвидностью.

Основными преимуществами ETF являются:

  1. Простота и удобство инвестирования — ETF торгуются на бирже как обычные акции, что позволяет быстро и легко покупать и продавать паи фонда
  2. Широкий выбор индексов и секторов — на Московской бирже представлены ETF на различные индексы (МосБиржи, РТС, отраслевые индексы) и сектора экономики (нефтегазовый, финансовый, потребительский и др.)
  3. Низкие комиссии — благодаря пассивному управлению, ETF имеют более низкие комиссии по сравнению с активно управляемыми фондами
  4. Прозрачность и регулярная отчетность — ETF обязаны раскрывать информацию о составе и структуре своих портфелей на регулярной основе

Однако, у ETF есть и некоторые недостатки:

  • Ограниченный потенциал опережения рынка — поскольку ETF следуют за индексом, их доходность ограничена доходностью базового индекса и не может существенно ее превысить
  • Риск контрагента — ETF подвержены риску дефолта или банкротства управляющей компании, что может привести к потере стоимости паев
  • Возможные отклонения от стоимости чистых активов — в силу особенностей биржевой торговли, цена паев ETF может отклоняться от стоимости чистых активов фонда, что создает риски для инвесторов

В целом, ETF являются удобным инструментом для портфельного инвестирования на Московской бирже, особенно для начинающих инвесторов и тех, кто предпочитает пассивные стратегии. Однако, как и в случае с любыми инвестициями, важно понимать связанные риски и проводить тщательный анализ перед принятием инвестиционных решений.

Психологические аспекты stock-picking: влияние эмоций и поведенческих искажений на результаты инвестиций на бирже

Психологические факторы играют важную роль в процессе принятия инвестиционных решений, особенно при использовании подхода stock-picking. Эмоции и поведенческие искажения могут существенно влиять на результаты инвестиций, приводя к иррациональным действиям и ошибкам.

Одним из распространенных психологических искажений является эффект диспозиции — склонность инвесторов слишком долго держать убыточные позиции и слишком рано фиксировать прибыль по успешным инвестициям. Это связано с нежеланием признавать ошибки и стремлением избежать сожаления о упущенной прибыли. В результате, инвесторы могут упускать возможности оптимизации своих портфелей и принимать решения, не соответствующие их долгосрочным целям.

Другим важным фактором является чрезмерная самоуверенность — вера в собственные способности выбирать лучшие акции и превосходить рынок. Переоценка своих аналитических навыков и недооценка рисков могут приводить к формированию несбалансированных портфелей и принятию излишних рисков. Избежать этого помогают строгая дисциплина, следование заранее определенным правилам инвестирования и регулярная оценка результатов.

Стадное поведение и эмоциональные реакции на рыночные события также могут негативно сказываться на результатах инвестиций. Инвесторы, поддающиеся всеобщей эйфории или панике, рискуют покупать переоцененные акции или продавать перспективные бумаги по заниженным ценам. Важно сохранять спокойствие, опираться на фундаментальный анализ и избегать импульсивных решений под влиянием кратковременных рыночных колебаний.

Для минимизации влияния психологических факторов на результаты инвестиций, эксперты рекомендуют:

    • Разработать и следовать долгосрочному инвестиционному плану, учитывающему финансовые цели, горизонт инвестирования и толерантность к риску
    • Диверсифицировать портфель для снижения влияния эмоциональных реакций на отдельные акции или сектора
    • Использовать количественные модели и объективные критерии для оценки инвестиционных возможностей и принятия решений
    • Вести инвестиционный дневник для анализа собственных решений и выявления поведенческих искажений

Видео


Видео биржевого трейдинга с брокером БКС

Видео про трейдинг на форекс с БКС

 

Лицензированные биржевые брокеры и форекс брокеры

БКС-ФорексБКС БРОКЕРФинам ФорексБрокер ФинамАльфа-Форекс

Читайте полезные разделы сайта для успешной торговли:
Стратегии торговли опционамиДля начинающих трейдеровТорговые индикаторы

Спасибо, что читаете нас

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fullinvest.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.

Один отзыв для “Портфельное инвестирование против stock-picking: за и против на российском рынке акций

  • Могильный:

    Я думаю, здесь, как и везде — у каждого варианта есть преимущества и недостатки. Портфельное инвестирование отлично подходит для начинающих трейдеров. Им проще собрать большое количество активов. И со временем никто не мешает корректировать содержимое портфеля. Сток-пикинг тоже имеет место быть, но требьует значительного опыта.

Добавить комментарий

Решите пример, если вы человек. *Достигнут лимит времени. Пожалуйста, введите CAPTCHA снова.