Роль государственных компаний на ММВБ: особенности инвестирования в их акции

Статьи информативныеЗапись обновлена: 13/05/2024Отзывов: 0

Государственные компании играют значительную роль на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), и их акции являются популярным инструментом для инвестирования. Однако, инвестирование в акции государственных компаний имеет свои особенности и отличается от инвестирования в акции частных компаний. В данной статье мы рассмотрим преимущества и недостатки инвестирования в акции государственных компаний, оценим влияние государства на их деятельность и стоимость акций, а также сравним доходность акций государственных и частных компаний на бирже.

Преимущества и недостатки инвестирования в акции государственных компаний на бирже

Инвестирование в акции государственных компаний на ММВБ имеет ряд преимуществ. Во-первых, государственные компании, как правило, являются крупными и стабильными игроками в своих отраслях, что может обеспечивать более низкие риски для инвесторов по сравнению с частными компаниями. Во-вторых, государственные компании часто имеют доступ к более дешевому финансированию и государственным субсидиям, что может положительно сказываться на их финансовых результатах и стоимости акций.

Кроме того, некоторые государственные компании могут выплачивать относительно высокие дивиденды, что делает их привлекательными для инвесторов, ориентированных на получение пассивного дохода. Например, ПАО «Газпром» и ПАО «НК «Роснефть» в последние годы стабильно выплачивают дивиденды своим акционерам, а их дивидендная доходность нередко превышает средние значения по рынку.

Однако, инвестирование в акции государственных компаний также имеет свои недостатки. Одним из главных недостатков является потенциальное влияние политических факторов на принятие управленческих решений и распределение прибыли компании. Государство как основной акционер может принимать решения исходя из социально-политических соображений, а не исключительно из интересов максимизации прибыли, что может негативно сказываться на стоимости акций.

Кроме того, государственные компании могут быть менее эффективными и гибкими в своей деятельности по сравнению с частными компаниями из-за бюрократических процедур и ограничений. Это может приводить к более низким темпам роста и потере конкурентных преимуществ в динамично развивающихся отраслях.

Оценка влияния государства на деятельность компаний и стоимость их акций на бирже

Государство как основной акционер может оказывать значительное влияние на деятельность подконтрольных ему компаний и, как следствие, на стоимость их акций на бирже. С одной стороны, государственная поддержка может обеспечивать компаниям стабильность, доступ к ресурсам и преференции в получении государственных заказов, что положительно сказывается на их финансовых показателях и инвестиционной привлекательности.

С другой стороны, чрезмерное вмешательство государства в операционную деятельность компаний может приводить к неэффективности, коррупции и принятию решений, не отвечающих интересам миноритарных акционеров. Например, государство может принуждать компании участвовать в социально значимых, но экономически неэффективных проектах, что может негативно сказываться на их прибыли и дивидендных выплатах.

Кроме того, на стоимость акций государственных компаний могут влиять политические риски, связанные с возможными изменениями в регулировании, налогообложении или приватизации. Изменения в политике государства по отношению к конкретным отраслям или компаниям могут приводить к резким колебаниям котировок их акций на бирже.

Для оценки влияния государства на деятельность компаний и стоимость их акций инвесторам рекомендуется анализировать такие факторы, как:

  • Доля государства в акционерном капитале компании и наличие контрольного пакета акций
  • Степень зависимости компании от государственных заказов и субсидий
  • Наличие государственных представителей в совете директоров и высшем руководстве компании
  • Историю отношений компании с государством и примеры вмешательства государства в ее деятельность
  • Прозрачность и качество корпоративного управления в компании

Учет специфики дивидендной политики государственных компаний при торговле на бирже

Дивидендная политика государственных компаний может существенно отличаться от дивидендной политики частных компаний, что необходимо учитывать при принятии инвестиционных решений на бирже. Как правило, государственные компании выплачивают более высокую долю прибыли в виде дивидендов по сравнению с частными компаниями. Это связано с тем, что дивиденды являются одним из источников доходов государственного бюджета, и государство как основной акционер может быть заинтересовано в их максимизации.

Например, в России действует норматив, согласно которому государственные компании должны направлять на выплату дивидендов не менее 50% чистой прибыли по МСФО. В результате, дивидендная доходность акций некоторых государственных компаний, таких как ПАО «Газпром» или ПАО «Сбербанк», может превышать 7-8% годовых, что существенно выше среднерыночных значений.

Однако, высокие дивиденды государственных компаний не всегда являются показателем их финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности. В некоторых случаях, компании могут выплачивать высокие дивиденды в ущерб своему развитию и инвестициям в модернизацию производства. Кроме того, дивидендная политика государственных компаний может быть подвержена влиянию политических факторов и меняться в зависимости от текущих приоритетов государства.

При учете специфики дивидендной политики государственных компаний в торговле на бирже инвесторам рекомендуется:

  1. Анализировать историю дивидендных выплат компании и их соотношение с чистой прибылью
  2. Оценивать потенциал роста дивидендов в будущем исходя из прогнозов прибыли и инвестиционных планов компании
  3. Учитывать риски изменения дивидендной политики компании под влиянием политических факторов
  4. Сравнивать дивидендную доходность акций компании с доходностью других инструментов с сопоставимым уровнем риска
  5. Диверсифицировать портфель, включая в него акции компаний с разной дивидендной политикой и из различных секторов экономики

Риски инвестирования в акции государственных компаний на бирже

Инвестирование в акции государственных компаний на бирже сопряжено с рядом специфических рисков, которые необходимо учитывать при формировании инвестиционного портфеля. Одним из главных рисков является риск политического вмешательства в деятельность компании. Государство как основной акционер может принимать решения, исходя из политических соображений, а не из интересов бизнеса и миноритарных акционеров. Это может приводить к неэффективному управлению, снижению прибыльности и потере конкурентоспособности компании.

Другим риском является риск приватизации или национализации компании. В случае приватизации, государство может продать свою долю в компании частным инвесторам, что может привести к изменению ее стратегии и дивидендной политики. В случае национализации, государство может полностью взять под контроль деятельность компании, ограничив права миноритарных акционеров.

Кроме того, акции государственных компаний могут быть менее ликвидными по сравнению с акциями частных компаний, особенно если доля акций в свободном обращении (free float) невелика. Это может затруднять покупку и продажу акций по справедливой цене и увеличивать риски потерь при необходимости быстрого закрытия позиции.

Наконец, инвестирование в акции государственных компаний может нести в себе риски, связанные с общей экономической и политической ситуацией в стране. Экономические кризисы, санкции, изменения в регулировании и другие негативные события могут оказывать более сильное влияние на государственные компании, чем на частные, из-за их тесной связи с государством и зависимости от государственной поддержки.

Сравнение доходности акций государственных и частных компаний на бирже

Сравнение доходности акций государственных и частных компаний на бирже является важным аспектом при принятии инвестиционных решений. Исторически, в России акции государственных компаний демонстрировали более низкую доходность по сравнению с акциями частных компаний. Это связано с рядом факторов, таких как меньшая эффективность государственных компаний, их подверженность политическим рискам и ограниченные возможности для роста.

Например, по данным Московской биржи, за период с 2010 по 2020 год индекс государственных компаний (индекс MOEX SCI) показал среднегодовую доходность 5,8%, в то время как индекс частных компаний (индекс MOEX SMID) — 12,3%. Однако, стоит отметить, что в отдельные периоды времени акции государственных компаний могут опережать по доходности акции частных компаний, особенно в моменты роста цен на сырьевые товары и укрепления рубля.

При сравнении доходности акций государственных и частных компаний инвесторам рекомендуется учитывать не только исторические данные, но и фундаментальные факторы, такие как потенциал роста выручки и прибыли, рентабельность, долговую нагрузку и качество корпоративного управления. Кроме того, важно анализировать специфику отрасли и конкурентные преимущества конкретных компаний.

Для наглядности сравнения доходности акций государственных и частных компаний на бирже, рассмотрим пример за последние 5 лет (с апреля 2016 по апрель 2021 года):

КомпанияТип собственностиДоходность за 5 лет
ПАО «Газпром»Государственная23,8%
ПАО «НК «Роснефть»Государственная38,5%
ПАО «Сбербанк»Государственная125,7%
ПАО «ЛУКОЙЛ»Частная128,3%
ПАО «Магнит»Частная-11,4%
ПАО «Яндекс»Частная276,1%

Как видно из таблицы, доходность акций государственных и частных компаний может существенно различаться даже в рамках одного периода времени. При этом, некоторые государственные компании (например, Сбербанк) могут демонстрировать доходность, сопоставимую или даже превышающую доходность частных компаний.

Видео


Видео трейдинга с брокером БКС

Лицензированные биржевые брокеры и форекс брокеры

БКС-ФорексБКС БРОКЕРФинам ФорексБрокер ФинамАльфа-Форекс

Читайте полезные разделы сайта для успешной торговли:
Стратегии торговли опционамиДля начинающих трейдеровТорговые индикаторы

Спасибо, что читаете нас

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fullinvest.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.

Добавить комментарий

Решите пример, если вы человек. *Достигнут лимит времени. Пожалуйста, введите CAPTCHA снова.