Стратегия защитного пута в портфельном инвестировании

Стратегия защитного пута является одной из популярных методик хеджирования рисков в портфельном инвестировании. Она позволяет инвестору защитить свой портфель от возможных убытков в случае падения рынка, при этом сохраняя потенциал для получения прибыли. В этой статье мы подробно рассмотрим основы стратегии защитного пута, ее преимущества, настройку и управление на ММВБ, примеры применения, а также ограничения и риски.

Основы стратегии защитного пута: что это такое и как работает

Стратегия защитного пута предполагает покупку опционов пут на базовый актив, который уже находится в портфеле инвестора. Опцион пут дает право, но не обязательство, продать базовый актив по заранее определенной цене (страйку) в течение определенного периода времени. Таким образом, если цена базового актива падает ниже страйка, инвестор может исполнить опцион и продать актив по более высокой цене, тем самым ограничивая свои убытки.

Ключевыми элементами стратегии защитного пута являются:

• Базовый актив — акции, ETF или другие ценные бумаги, которые инвестор хочет защитить.
• Опционы пут — производные финансовые инструменты, которые дают право продать базовый актив по определенной цене.
• Страйк — цена исполнения опциона, по которой инвестор может продать базовый актив.
• Срок экспирации — дата, до которой инвестор может исполнить опцион.

Инвестор покупает опционы пут с страйком ниже текущей рыночной цены базового актива. Если цена актива падает ниже страйка, инвестор может исполнить опцион и продать актив по страйку, тем самым ограничивая свои убытки. Если цена актива растет, опцион истекает без исполнения, и инвестор теряет только премию, уплаченную за опцион.

Важно отметить, что стратегия защитного пута не eliminates риски полностью, а только ограничивает их. Инвестор все еще может понести убытки, если цена базового актива упадет значительно ниже страйка опциона.

Преимущества использования защитного пута для заработка на бирже

Использование стратегии защитного пута имеет несколько преимуществ для инвесторов:

1. Ограничение убытков — главное преимущество защитного пута заключается в том, что он позволяет инвестору ограничить потенциальные убытки в случае падения рынка. Даже если цена базового актива упадет значительно, инвестор сможет продать актив по страйку опциона и ограничить свои убытки.
2. Сохранение потенциала прибыли — в отличие от других методов хеджирования, таких как продажа фьючерсов или шорт-продажа, защитный пут позволяет инвестору сохранить потенциал для получения прибыли в случае роста рынка. Если цена базового актива растет, инвестор получит прибыль от роста стоимости актива, а опцион просто истечет без исполнения.
3. Гибкость — инвестор может настроить стратегию защитного пута в соответствии со своими потребностями и предпочтениями. Он может выбрать страйк опциона, срок экспирации и количество контрактов в зависимости от своего профиля риска и рыночных условий.
4. Простота исполнения — покупка опционов пут является относительно простой операцией, которая не требует значительных затрат времени или ресурсов. Инвестор может легко добавить защитный пут к своему портфелю через брокерскую платформу.

Несмотря на эти преимущества, важно помнить, что стратегия защитного пута также имеет свои ограничения и риски, которые мы рассмотрим далее.

Как настроить и управлять стратегией защитного пута на ММВБ

Чтобы реализовать стратегию защитного пута на ММВБ, инвестору необходимо выполнить следующие шаги:

1. Выбрать базовый актив — инвестор должен определить, какие акции или ETF он хочет защитить с помощью опционов пут. Базовый актив должен быть ликвидным и иметь опционы с достаточной ликвидностью.
2. Определить страйк и срок экспирации — инвестор должен выбрать страйк опциона пут в соответствии со своим профилем риска и рыночными условиями. Страйк должен быть ниже текущей рыночной цены базового актива, но не слишком низким, чтобы опцион имел разумную стоимость. Срок экспирации также должен быть выбран с учетом рыночных ожиданий и стоимости опциона.
3. Рассчитать количество контрактов — инвестор должен определить, сколько контрактов опционов пут ему необходимо купить, чтобы обеспечить адекватную защиту для своего портфеля. Обычно количество контрактов рассчитывается исходя из размера позиции в базовом активе и желаемого уровня защиты.
4. Купить опционы пут — после выбора базового актива, страйка, срока экспирации и количества контрактов инвестор может купить опционы пут через брокерскую платформу. Важно учитывать стоимость опционов и комиссии брокера при расчете общих затрат на реализацию стратегии.
5. Мониторинг и управление позицией — после покупки опционов пут инвестор должен регулярно отслеживать рыночную ситуацию и стоимость своей позиции. Если цена базового актива приближается к страйку опциона, инвестор может рассмотреть возможность исполнения опциона или корректировки своей позиции.

Пример настройки стратегии защитного пута на ММВБ:

В данном примере инвестор покупает 10 контрактов опционов пут на акции Газпрома со страйком 180 рублей и сроком экспирации 3 месяца. Если цена акций упадет ниже 180 рублей, инвестор сможет исполнить опционы и продать акции по цене страйка, ограничив свои убытки. Если цена акций вырастет, опционы истекут без исполнения, и инвестор получит прибыль от роста стоимости базового актива.

Примеры применения защитного пута в портфельном инвестировании

Стратегия защитного пута может быть использована в различных ситуациях и для различных целей в портфельном инвестировании. Вот несколько примеров:

• Защита от рыночных кризисов — инвестор может использовать защитный пут для защиты своего портфеля от резкого падения рынка в случае экономических кризисов, геополитических рисков или других негативных событий. Например, во время финансового кризиса 2008 года инвесторы, которые использовали защитный пут, смогли значительно снизить свои убытки по сравнению с теми, кто не использовал хеджирование.
• Сохранение прибыли — если инвестор имеет значительную прибыль в своем портфеле и опасается коррекции рынка, он может использовать защитный пут для фиксации части прибыли. Таким образом, даже если рынок развернется вниз, инвестор сохранит часть своей прибыли благодаря опционам пут.
• Увеличение дохода от портфеля — некоторые инвесторы используют стратегию защитного пута не только для хеджирования рисков, но и для получения дополнительного дохода. Они могут продавать опционы колл на базовый актив, получая премию, и одновременно покупать опционы пут для защиты от падения цены. Такая стратегия называется «колл-спред» и позволяет получать доход от временного распада стоимости опционов.
• Страхование портфеля перед важными событиями — инвесторы могут использовать защитный пут для страхования своих позиций перед важными корпоративными или экономическими событиями, такими как выход отчетности, заседания центральных банков или выборы. Если событие окажется негативным для рынка, защитный пут поможет ограничить убытки инвестора.

Пример применения защитного пута:

Предположим, инвестор имеет портфель акций на сумму 1 млн рублей и опасается возможной коррекции рынка. Чтобы защитить свой портфель, он покупает опционы пут на индекс ММВБ со страйком 90% от текущего значения индекса и сроком экспирации 6 месяцев. Стоимость опционов составляет 50 000 рублей.

Если рынок действительно упадет на 20%, стоимость портфеля инвестора снизится до 800 000 рублей. Однако благодаря опционам пут инвестор сможет продать свой портфель по цене страйка (90% от исходной стоимости), то есть за 900 000 рублей. Таким образом, убыток инвестора составит только 100 000 рублей (плюс стоимость опционов), вместо 200 000 рублей без хеджирования.

Если рынок вырастет на 10%, стоимость портфеля инвестора увеличится до 1,1 млн рублей. Опционы пут истекут без исполнения, и инвестор потеряет только их стоимость (50 000 рублей), но сохранит прибыль от роста рынка.

Ограничения и риски стратегии защитного пута

Несмотря на свои преимущества, стратегия защитного пута имеет и некоторые ограничения и риски, о которых инвесторы должны знать:

• Стоимость опционов — главным недостатком защитного пута является стоимость опционов. Инвестор должен заплатить премию за опционы пут, которая снижает его потенциальную прибыль. Если рынок не падает, инвестор теряет стоимость опционов без какой-либо компенсации.
• Ограниченная защита — защитный пут обеспечивает только ограниченную защиту от падения рынка. Если цена базового актива упадет значительно ниже страйка опциона, инвестор все равно понесет убытки. Кроме того, опционы имеют ограниченный срок действия, и если падение рынка произойдет после истечения опционов, инвестор останется без защиты.
• Базисный риск — базисный риск возникает, когда цена базового актива в портфеле инвестора не полностью коррелирует с ценой базового актива опциона. Например, если инвестор владеет акциями отдельных компаний, но покупает опционы пут на индекс, он может столкнуться с ситуацией, когда его акции падают сильнее рынка

Видео биржевого трейдинга с брокером БКС

Видео про трейдинг на форекс с БКС

Лицензированные биржевые брокеры и форекс брокеры

Читайте полезные разделы сайта для успешной торговли:

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fullinvest.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.