Торговля на короткой позиции (шорт)

Торговля на короткой позиции, или шорт, является одной из стратегий, доступных трейдерам на фондовом рынке. Она подразумевает продажу акций, которыми трейдер не владеет, с целью выкупить их позже по более низкой цене и получить прибыль. Хотя шорт считается более рискованной стратегией, чем традиционная покупка акций (лонг), он может быть эффективным инструментом при правильном применении.

Основные принципы торговли на короткой позиции на бирже

Суть торговли на короткой позиции заключается в получении прибыли от падения цены акций. Трейдер, который открывает короткую позицию, по сути, берет акции в долг у брокера и сразу продает их на рынке. Если цена акций падает, трейдер может выкупить их по более низкой цене, вернуть брокеру и получить разницу в виде прибыли.

Например, если трейдер продает в шорт 100 акций по цене 100 рублей, а затем цена падает до 80 рублей, он может выкупить эти акции и получить прибыль в размере (100 — 80) * 100 = 2000 рублей (без учета комиссий и сборов).

В отличие от длинной позиции (лонга), где потенциал прибыли теоретически не ограничен, при шорте максимальная прибыль ограничена, так как цена акций не может упасть ниже нуля. С другой стороны, потенциал убытков при шорте значительно выше, так как цена акций может расти бесконечно.

Для открытия короткой позиции необходимо иметь маржинальный счет у брокера, который позволяет совершать подобные операции. При этом брокер обычно требует поддерживать определенный уровень обеспечения (маржи) на счете, чтобы покрывать потенциальные убытки. Если цена акций растет против позиции трейдера, брокер может потребовать довнести средства на счет (марж-колл) или принудительно закрыть позицию.

Выбор акций для шорта на бирже: на что обратить внимание

Выбор подходящих акций является ключевым фактором успеха при торговле на короткой позиции. В отличие от лонга, где можно покупать акции с хорошими фундаментальными показателями и держать их долго, в шорте необходимо искать переоцененные рынком бумаги с негативными перспективами.

Вот некоторые факторы, на которые следует обратить внимание при выборе акций для шорта:

• Завышенная оценка по мультипликаторам (P/E, EV/EBITDA и т.д.) по сравнению с конкурентами
• Негативная динамика финансовых показателей (выручки, прибыли, маржи)
• Высокая долговая нагрузка и проблемы с обслуживанием долга
• Потеря конкурентных преимуществ, уход ключевых клиентов или контрактов
• Корпоративные конфликты, судебные иски, скандалы вокруг компании
• Отраслевые риски, негативные изменения в регулировании или конъюнктуре рынка
• Технические факторы — пробой уровней поддержки, «медвежьи» паттерны на графике и т.д.

Кроме того, для успешного шорта акции должны обладать достаточной ликвидностью и невысокой стоимостью заимствования у брокера (ставкой репо). Низколиквидные бумаги могут быть сложно найти для открытия шорта, а высокая ставка репо съедает значительную часть потенциальной прибыли.

Наконец, при выборе акций для шорта необходимо учитывать и общую ситуацию на рынке. Открывать короткие позиции имеет смысл при наличии явного «медвежьего» тренда, признаков «пузыря» в отдельных секторах или общей переоцененности рынка. Шортить в условиях здорового растущего рынка, как правило, не рекомендуется.

Управление рисками при торговле на короткой позиции на бирже

Как уже отмечалось, торговля на короткой позиции сопряжена с повышенными рисками из-за теоретически неограниченного потенциала роста цены акций против позиции трейдера. Поэтому тщательное управление рисками является обязательным условием успешного шорта.

Ключевые правила управления рисками при шорте включают:

1. Соблюдение правила «1-2%» — не рисковать в одной сделке более чем 1-2% от торгового капитала.
2. Ограничение общего объема коротких позиций в портфеле (например, не более 20-30% от капитала).
3. Выставление защитных стоп-приказов при открытии позиции на случай негативного развития ситуации.
4. Фиксирование прибыли при достижении целевых уровней и переносе стопов в безубыток.
5. Диверсификация коротких позиций по разным секторам и компаниям для снижения несистемных рисков.
6. Отказ от шорта при неблагоприятной рыночной конъюнктуре или в периоды повышенной волатильности.

Помимо этого, трейдеру необходимо постоянно контролировать уровень маржи на счете и поддерживать его выше минимально допустимого уровня, чтобы избежать марж-коллов и принудительного закрытия позиций. Для этого стоит заранее рассчитать безопасный объем позиции и при необходимости использовать только часть доступного плеча.

Еще один источник риска при шорте — потенциальный шорт-сквиз (short squeeze), когда цена акции начинает резко расти из-за массового закрытия коротких позиций и покупок на рынке. Как правило, это происходит на сильно перепроданных акциях с высокой долей коротких продаж в свободном обращении. Избежать шорт-сквиза можно, диверсифицируя портфель и используя короткие позиции умеренно.

Использование шорта для хеджирования позиций на бирже

Короткие позиции могут применяться не только для спекулятивной игры на понижение, но и для хеджирования (страховки) других позиций в портфеле трейдера или инвестора. Хеджирование с помощью шорта позволяет снизить рыночные риски и стабилизировать доходность.

Например, инвестор, имеющий в портфеле акции компании А, может открыть короткую позицию по ее ближайшему конкуренту — компании Б. Тогда при падении всего сектора убытки по длинной позиции будут частично компенсироваться прибылью по короткой позиции.

Другой пример — хеджирование индексного портфеля путем одновременной продажи фьючерса на индекс. Это позволяет зафиксировать текущую стоимость портфеля и защитить его от возможного снижения рынка в целом.

При использовании шорта для хеджирования нужно учитывать следующие моменты:

• Подбирать инструменты для хеджа, максимально коррелирующие с защищаемыми активами
• Соблюдать баланс между длинными и короткими позициями в зависимости от целей хеджирования
• Учитывать затраты на хеджирование (комиссии, ставка репо) и их влияние на общую доходность
• Регулярно корректировать пропорции длинных и коротких позиций при изменении рыночных условий

Психологические аспекты торговли на короткой позиции на бирже

Торговля на короткой позиции существенно отличается от классической торговли на повышение не только по механике, но и по психологии. Многие трейдеры отмечают, что шорт является более эмоционально сложной и стрессовой стратегией.

Биржевая толпа чаще настроена на покупки и рост рынка, чем на продажи и снижение. Открытие короткой позиции в условиях всеобщей эйфории требует от трейдера независимости мышления и готовности идти против рынка. В то же время при обвалах рынка шортить намного комфортнее психологически.

Другая проблема — асимметричность рисков и прибыли при шорте. Ограниченный потенциал прибыли при неограниченном риске часто вынуждает трейдера закрывать позицию слишком рано, не дожидаясь достижения цели. И наоборот, фиксировать убытки сложнее — многие «бегут от рынка», удерживая убыточные позиции.

Наконец, при торговле на короткой позиции трейдер вынужден платить комиссии и ставку репо брокеру, что оказывает дополнительное психологическое давление. Если рынок долгое время стоит на месте или растет, «нести издержки» по коротким позициям становится морально тяжело.

Чтобы успешно торговать на короткой позиции на бирже, трейдеру необходимо:

• Быть готовым к более высокому эмоциональному стрессу и уметь управлять своими эмоциями
• Действовать на основе объективного анализа рынка, а не общих настроений и чужих мнений
• Четко соблюдать правила управления капиталом и риск-менеджмента, фиксировать прибыль и убытки без лишних эмоций
• Рассматривать плату за short sell как неизбежные издержки и учитывать их при построении стратегии
• Использовать шорт как один из инструментов в своем торговом арсенале, сочетая его с другими подходами

Заключение

Торговля на короткой позиции является эффективным, но достаточно сложным биржевым инструментом. Она открывает перед трейдером дополнительные возможности для заработка и управления рисками, но требует серьезной подготовки, дисциплины и навыков. Освоение шорта позволяет взглянуть на рынок с другой стороны и получать прибыль не только в периоды роста, но и во время коррекций и кризисов.

Видео

Видео биржевого трейдинга с брокером БКС

Видео про трейдинг на форекс с БКС

Лицензированные биржевые брокеры и форекс брокеры

Читайте полезные разделы сайта для успешной торговли:

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fullinvest.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.